6月11日传出消息，称斗鱼虎牙要合并，并且已经在合并的路上，是腾讯推动的这项事宜，目前只有爆料，具体的内容并没有放出来，如果确定合并，那么大概就是在今年的年底或明面年初，据说是来自虎牙内部人士的爆料。

分析人士普遍认为，本次斗鱼、虎牙的合并，是最接近成功的一次。

股权上，腾讯已经依靠4月初的增持扫清了欢聚集团的“障碍”,同时成为斗鱼、虎牙的第一大股东。公告显示，截至4月3日，腾讯通过全资子公司持有虎牙36.9%的股权，拥有50.9%的投票权。截至3月31日，腾讯通过全资子公司持有斗鱼38%的股权，拥有38%的投票权。

业务上，腾讯长期担任斗鱼、虎牙的最大机构股东，无论在电竞赛事、游戏推广、主播管理上，都经历了长时间的磨合，整合难度较小。据新京报贝壳财经了解，虽然斗鱼、虎牙由腾讯战投部门投资，但在腾讯互娱事业群(IEG)内早已成立了类似“直播中台”的组织，用来统筹斗鱼、虎牙和企鹅电竞间的关系，并且限制主播在上述三个平台的“跳槽”行为，负责人为IEG直播业务部总经理殷婷，此前她还一直担任斗鱼董事,今年年初才卸任。

另一个例证是，入驻虎牙的腾讯高管，都是负责具体业务的，而非负责财务或投资的。比如，被任命为虎牙董事长的黄凌冬，是腾讯互动娱乐集团的总经理，入职腾讯前曾担任游戏公司第九城市副总裁;被任命为虎牙董事的许光，是腾讯互动娱乐集团的总经理，主管游戏发行;被任命为虎牙董事的蒲海涛，是腾讯总经理，主要领域是并购、资本等相关法律领域。

形势上，经过多轮谈判和心理建设，腾讯、斗鱼、虎牙的管理层对合并的态度也在发生变化。

“对于腾讯而言，微视经过一年多对抖音、快手的‘仰攻’，无论在用户量、内容生态还是技术体系上，都无法与对手抗衡，急需补齐PUGC(专业用户生产内容)这块短板。而斗鱼、虎牙拥有丰富的主播资源，在内容运营上自成体系，只是缺乏流量入口，合并显得顺理成章。”直播行业投资人刘昊(化名)对贝壳财经称。

“合并这件事，虎牙已经出局(指已被腾讯控股)，陈少杰还在谈判牌桌上”，上述虎牙内部人士李杰对贝壳财经说。而斗鱼创始人兼CEO陈少杰曾多次回应称，“合并的问题主要取决于大股东腾讯决策。腾讯对斗鱼有很好的业务支持和资本帮助，也赋予了斗鱼管理层很强的决策权和主导权。”

“斗鱼的优势在于其长期建立的生态，比如花大钱养一些不赚钱但有情怀的游戏，对主播的管理和风控，以及由二次元生态演变而来的社区文化”，曾在多家直播平台供职的张力称。不过他认为，由于地处相对安逸的二线城市，斗鱼也存在人效较低的问题。

小葫芦数据显示，国内9.2万头部主播中，虎牙占据3.2万，斗鱼占据2.5万，快手占据1.3万，B站占据0.8万。斗鱼高管曾多次表示“前100位的大主播都已完成了五年合同的换签，有的甚至与斗鱼合资成立了公会。”也就是说，其他平台想要在主播生态上超越，至少需要等本平台培养起大量优质的主播，或者上述大主播过了与斗鱼的优先续约期。另有数据显示，斗鱼和B站的用户重合度在45%左右。

此前，腾讯曾至少两次提出推动斗鱼、虎牙合并的建议。

从事直播行业多年的资深人士王聪(化名)告诉新京报贝壳财经，早在斗鱼赴美上市前(2018年底2019年初)，腾讯曾试图促成斗鱼和虎牙的合并，原因是担心斗鱼上市冲击虎牙股价，或者二者股价相互影响。但当时孵化了虎牙的欢聚集团董事长李学凌并不愿轻易放弃虎牙控制权，斗鱼管理层也希望谋求独立上市。

2019年四季度，快手游戏直播宣称日活已经超过斗鱼和虎牙日活之和，腾讯对快手的投资比例却屡谈不拢。这种情况下，腾讯再次提出促成斗鱼、虎牙合并的计划。这一次取得突破性进展，曾在用户、主播、运营上激战的斗鱼、虎牙团队，历史性地坐上了同一张谈判桌上。